سرمایه‌گذاران در حال پایش متغیرهای سیاسی و ارزی

مهشید داداش زاده عنوان کرد: در هفته گذشته، شاخص کل بورس تهران پس از اصلاح حدود ۱۴ درصدی از سقف ۴ میلیون و ۵۴۸ هزار واحدی، مجدداً با افزایش تقاضا در معاملات روبه‌رو شد. این روند به ‌رغم افت سنگین روز سه‌شنبه گذشته، در شروع هفته جدید با غلبه نسبی تقاضا در صنایع بزرگ ادامه یافت و نشان داد بخشی از نقدینگی به تدریج در حال بازگشت به بازار است.

او با تاکید بر اینکه بخشی از این بازگشت، ناشی از کاهش فشار فروش در سهام شاخص‌ساز و تعدیل انتظارات کوتاه‌مدت از فضای سیاسی بوده است گفت: در عین حال، تحرکات مثبت در برخی صنایع دلاری و بنیادی نیز زمینه ایجاد تعادل در بازار را تقویت کرده است. در حوزه سیاست خارجی، با وجود پیچیدگی‌های مذاکرات اخیر، انتشار پست مثبت وزیر امور خارجه در شبکه‌های اجتماعی موجب شد فضای روانی بازار به سمت خوش‌بینی نسبی حرکت کند. با این حال، تجربه مذاکرات پیشین باعث شده فعالان بازار با احتیاط رفتار کنند، چرا که فرآیندهای دیپلماتیک، به ‌ویژه در شرایط فعلی منطقه، زمان‌بر و پر از نوسان اطلاعاتی است. به همین دلیل، بخش قابل توجهی از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند به جای تصمیم‌گیری بلندمدت، بر اساس اخبار کوتاه‌مدتی که اثر روانی دارند نوسان‌گیری کنند.

داداش زاده تصریح کرد: از سوی دیگر، ریسک‌های ژئوپلیتیک همچنان در پس‌زمینه ذهن بازار فعال است. تحولات نظامی منطقه و تحرکات قدرت‌های جهانی در خلیج فارس باعث شده سرمایه‌گذاران نسبت به پایداری روندهای مثبت تردید داشته باشند. این تردید خود را در حجم معاملات نشان می‌دهد؛ زیرا با وجود رشد بیش از ۱۰۴ هزار واحدی شاخص، همچنان اثری از هجوم خریداران قدرتمند در بازار دیده نشد و معاملات با تردید همراه بود. در بعد رفتاری نیز می‌توان دریافت که فعالان بازار در مقطع کنونی ترجیح می‌دهند در سطوح مقاومتی کلان، از جمله محدوده‌های ۴ میلیون و  ۲۰۰ تا ۳۰۰ واحدی با احتیاط بیشتری عمل کنند. این محدوده‌ها از نگاه تکنیکال، مقاومت‌های تاریخی مهمی محسوب می‌شوند که عبور از آن‌ها نیازمند اعتماد بیشتر سرمایه‌گذاران و ورود نقدینگی پایدار است.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: از منظر تحلیلی، انتظار داریم بازار در روزهای آتی با یک موج اصلاحی کوتاه‌مدت مواجه شود تا انرژی لازم برای تثبیت بالای سطوح فعلی را کسب کند. در صورت نزدیک شدن شاخص کل به محدوده ۴ میلیون واحدی، ممکن است مجدداً جذابیت خرید در صنایع کامودیتی‌محور و بانکی افزایش یابد، چراکه ارزندگی نسبی آن‌ها در قیمت‌های پایین‌تر همچنان مورد توجه سرمایه‌گذاران بنیادی است.

به گفته او به‌طور کلی، رفتار اخیر بازار نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران همچنان در فاز پایش متغیرهای سیاسی و ارزی قرار دارند و تا شفاف‌تر شدن روند مذاکرات و تثبیت نرخ ارز، تصمیمات بزرگ به تعویق افتاده است. با این وجود، همگرایی میان تحلیل‌های ارزش‌محور و نگاه رفتاری معامله‌گران می‌تواند در هفته‌های آینده زمینه‌ساز بازگشت تدریجی اعتماد به بازار شود؛ مشروط بر آن‌که ریسک‌های بیرونی کاهش یافته و سیگنال‌های با ثبات‌تری از فضای بین‌المللی و سیاست داخلی دریافت شود.

داداش زاده عنوان کرد: موج خرید در صندوق‌های طلا نیز با توجه به احتمال افزایش نرخ بهره به دلیل انتخاب کُوین وارش به عنوان رئیس آینده فدرال رزرو آمریکا و اصلاح اُنس جهانی، با احتیاط انجام می‌شود و با همگرایی اصلاح نقره و نیز وجود حباب سنگین صندوق‌های نقره، تا روزهای آینده به تعادل خواهند رسید و مناسب بررسی خواهند بود.