بورس منتظر کاهش ناآرامی است

حامد قناعی اظهار کرد: روند افزایشی بازار سرمایه از رشد صنایع پالایشگاهی آغاز شد که حاشیه سود محصولات پالایشی نسبت به نفت خام افزایش پیدا کرد که بازدهی مناسبی را در صنایع پالایشی مشاهده کردیم و به نوعی رکوردشکنی در این بخش اتفاق افتاد.

وی افزود: از طرف دیگر به دلیل رشد قیمت ارز در سال‌های اخیر، ارزش ریالی بازار سرمایه به کمترین حد خود رسیده بود. ارزش ریالی بورس به ۹۰ تا ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده بود؛ در حالی که این بازار در بلندمدت بین ۱۰۰ تا ۴۲۵ میلیارد دلار ارزش داشت. به همین دلیل از بازار بخشی از جاماندگی دلاری خود را جبرا کرد. به تبع آن بازار خودرو نیز با رشد مواجه شد.

این کارشناس بازار سرمایه، حذف ارز ترجیحی را عامل دیگر رشد بورس دانست و گفت: انتقال ارز ۲۸ هزار و ۵۰۰ تومان از ابتدای زنجیره به انتهای زنجیر و مبنا قرار گرفتن قیمت ارز تالار  دوم برای صادرکنندگان منجر به کاهش زیان شرکت‌های بورسی و متعاقبا رشد برخی نمادها شد.

قناعی ادامه داد: با یکسان‌سازی نرخ ارز، رقم فروش واحد هرکدام از بنگاه‌ها دچار تحول می‌شود. به طور مثال هر کیلو روغن نباتی یا هر لیتر شیر گران‌تر از قبل می‌شود و این مساله بازدهی شرکت‌های بورسی را افزایش می‌دهد.البته من فکر می‌کنم به همین نحو تاثیر منفی در تقاضای موثر خواهد داشت.

همه پیش‌بینی‌ها از رشد بورس با این پیش‌فرض است که ناآرامی‌ها در کشور وجود نداشته باشد و خیال سرمایه‌گذار راحت باشد

وی توضیح داد: برخی کالاها مثل روغن نباتی یا مرغ به بیان اقتصادی کالاهای کم‌کشش هستند؛ یعنی اگر قیمت آن افزایش پیدا کند تقاضا چندان کاهش نمی‌یابد. اما محصولات لبنی بخصوص شیر یک محصول پرکشش است که نسبت به قیمت حساس است و اگر قیمتش بالا برود تقاضایش کاهش می‌یابد.

این کارشناس بورس با بیان این‌که در حال حاضر قیمت‌گذاری محصولات شیمیایی و پتروشیمی در بازار داخلی از نرخ اتاق مبادله هم بیشتر شده است گفت: نرخ‌های محصولات شیمیایی و پتروشیمی که در بورس کالا معامله می‌شوند خیلی بالاتر از نرخ روز دلار است. اگر خریدار این محصولات چنین احساسی پیدا کند احتمالا دیگر تقاضای آن کاهش خواهد یافت و عملا قیمت‌های معاملات بورس کالا در این محصولات با تعدیل رو به پایین مواجه می‌شود.

قناعی تاکید کرد: بر این اساس فکر می‌کنم در ماه‌های آینده و نهایتا تا اسفندماه یک اصلاح زمانی در بازار سرمایه رخ دهد. از طرف دیگر در صورتی که نرخ‌گذاری برخی صنایع مثل صنعت خودرو که بابت ارزی که دریافت می‌کردند مشمول نرخ‌گذاری بودند برداشته شود شرایط بنیادی‌شان متفاوت خواهد شد. هر زمان که زمزمه این اتفاقات به گوش می‌رسد اقبالی به سمت صنایع مذکور مشخصا صنعت خودرو و لوازم خانگی رخ می‌دهد و سهام این صنایع رشد می‌کند.

این کارشناس بورس تصریح کرد: همه این موارد با این پیش‌فرض است که ناآرامی‌ها در کشور وجود نداشته باشد و خیال سرمایه‌گذار راحت باشد. مثل حالتی که در ماه‌های مهر و آبان اتفاق افتاد. در ماه‌های مذکور این آسودگی خاطر ایجاد شد که مجددا جنگ نخواهد شد و به همین دلیل حجم مبادلات خرد و ورود پول حقیقی  به بورس اتفاق افتاد. در واقع ثبات سیاسی و اجتماعی در رشد بورس موثر است.

وی درباره پیش‌بینی بازار سرمایه در ماه‌های پیش رو گفت: باید تا پایان امسال تکلیف صنایعی که مشمول قیمت‌گذاری هستند مشخص شود. با توجه به این‌که نزدیک سال آینده می‌شویم لوازم خانگی خودروسازی که نزدیک بودجه سال آینده می‌شوند اگر بخواهند برنامه‌ریزی داشته باشند مجبورند تعیین تکلیف کنند بنابراین بازار سرمایه پس از یک اصلاح در هفته‌های پایانی سال جاری مجددا رشد خواهد کرد. میزان رشد آن هم معادل آزادسازی، افزایش درآمد و حاشیه سود شرکت‌ها خواهد بود.