بورس در سقف تاریخی

تب و تاب در بازارهای دارایی به اوج خود رسیده است. چرخش معنادار تقاضا و تغییر مسیر انتظارات تورمی در ۴۸ساعت گذشته از اهمیت تاریخی مذاکرات غیرمستقیم میان ایران و آمریکا پرده برمی‌دارد. مذاکره‌ای که با هدف کاهش تنش‌ها میان ایران و آمریکا و حل و فصل پرونده هسته‌ای شکل گرفت، علاوه بر بازخوردهای سریع سیاسی، واکنش فوری سه بازار سهام، ارز و طلا را نیز به دنبال داشت.

بورس تهران که در هفته‌های گذشته از رالی بازارها بیرون افتاده و درگیر موجی از ناامیدی شده بود، بلافاصله پس از مخابره اخبار مثبت از فضای سیاسی کشور، جذابیت پیشین را از طلا و ارز باز پس گرفت. رفتار معامله‌گران پس از شنبه‌ای پرهیاهو نشان می‌دهد تغییرات گسترده‌ای در استراتژی معامله‌گران رخ داده و نگرانی از تشدید تنش‌ و مخاطرات منطقه‌ای جای خود را به امید و انتظار بهبود اوضاع در ماه‌های آینده داده است، به‌طوری که میز مذاکره ایران و آمریکا، جریان قدرتمند ورود پول به تالار شیشه‌ایی را طی ۲ روز گذشته کلید زد. دیروز، دماسنج اصلی بازار سهام با نمایشی متفاوت نسبت به روزهای ضعیف هفته‌های قبل برای دومین روز متوالی با رشد بیش از ۲درصدی همراه شد تا با صعود به سطح ۲میلیون و ۹۷۱هزار واحدی سقف جدیدی را به ثبت برساند. اکنون با فضای مثبتی که در نتیجه پایان دور نخست مذاکرات ایجاد شده است، شاخص بازار سهام تنها یک‌درصد تا کانال رویایی ۳میلیون واحدی فاصله دارد. اگر بورس بتواند بر مسند کانال ۳میلیون واحدی تکیه بزند، معادلات بازارهای موازی به‌هم می‌ریزد و سناریوی «فشار فروش در بازارهای موازی» تقویت می‌شود. کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که دست‌کم تا دور بعدی مذاکرات ایران و آمریکا که شنبه آینده در رم برگزار می‌شود، اوضاع به نفع اهالی بازار سرمایه باشد. در صورت تداوم رشد بورس این بازار می‌تواند به مکانی برای جذب سرمایه‌های سرگردان داخلی و سرمایه‌های جدید خارجی تبدیل شود.

روند صعودی نماگرهای بازار سرمایه‌برای سومین روز متوالی در هفته انتهایی فروردین ماه ادامه‌یافت. دماسنج اصلی بورس تهران در جریان معاملات روز دوشنبه موفق شد سقف دی ماه 1403 خود را فتح کند. در حال‌حاضر تمامی متغیرهای اثرگذار بر بورس تهران از وضعیت خوبی برخوردارند. دلار توافقی پس از 30روز معاملاتی سطح 69هزارتومان را فتح کرد. در کنار آن نرخ اخزا به مسیر نزولی خود ادامه داد و وارد کانال 33درصد شد. ارزش دلاری و نسبت قیمت به سود هر سهم نیز در محدوده ارزنده‌ای قرار دارد. بر این اساس می‌توان انتظار داشت بورس تهران به مسیر صعودی خود در روزهای آتی ادامه دهد. از منظر تکنیکال شاخص‌کل پس از فتح قله تاریخی خود، می‌تواند کمی استراحت کند و متعادل‌تر از گذشته معامله شود تا انرژی لازم جهت ادامه روند و شکست مقاومت 3میلیون و 110هزارواحدی را کسب کند. باتوجه به ارزندگی متغیرهای مالی بازار سرمایه، بالا ماندن ارزش معاملات در سطح 10همت می‌تواند پول‌های بیشتری را از بازارهای موازی به‌سمت بورس تهران جذب کند.

روی‌خوش حقیقی‌ها به بورس تهران
شاخص‌کل بازار سهام در روز دوشنبه با رشد 2.14درصدی معادل 62هزار واحد افزایش همراه شد و کار خود را در سطح 2میلیون و 971هزار واحد به پایان رساند. دیگر نماگر بازار سرمایه یعنی شاخص هموزن نیز از این جو مثبت ایجادشده بر اثر روند مثبت مذاکرات با ایالات‌متحده آمریکا بهره‌مند شد و با افزایش 1.67درصد از سطح 850هزار واحدی عبور کرد. از جمله اتفاقات مثبت در جریان معاملات روز گذشته، افزایش قابل‌توجه ارزش معاملات است. ارزش معاملات در روز دوشنبه به‌میزان 10هزار و 600میلیاردتومان به‌ثبت رسیدکه در مقایسه با روز گذشته 21درصد افزایش‌یافت. اقبال حقیقی‌ها به بورس تهران برای سومین روز متوالی ادامه‌یافت و یک‌هزار و 532میلیاردتومان پول توسط این گروه از فعالان بازار سرمایه به گردونه معاملات تزریق شد و مجموع ورود پول سه روز گذشته به 6همت رسید.

سبقت کل از هموزن
موج مثبت روز دوشنبه در نماگر اصلی بازار سهام موجب شد تا بازدهی شاخص‌کل از ابتدای هفته به 4.97درصد افزایش یابد. شاخص‌کل بورس تهران از ابتدای فروردین ماه رشد 9.7درصدی را تجربه کرد که از آذر ماه 1403 بی‌سابقه است. شاخص هموزن نیز از ابتدای سال‌با موج صعودی نمادهای بزرگ‌تر همراه شد و بازدهی 6درصدی را به ارمغان آورد، بااین‌حال همچنان این نماگر بورسی تا سقف خود فاصله زیادی دارد و برخلاف شاخص‌کل، نماگر هموزن بورس تهران هنوز موفق به فتح قله تاریخی خود نشده‌است. برخلاف روند تاریخی، پس از تجربه موج مثبت آبان 1403، سهامداران به سمت نمادهای کوچک‌تر بازار جذب نشده و همین موضوع موجب شد تا شاخص هموزن در سال‌1403 بازدهی بسیار کمتری را نسبت به نماگر اصلی بورس تهران به‌ثبت برساند.

فزونی محرک‌های مثبت بازار سهام
در انتهای معاملات روز دوشنبه، نسبت قیمت به سود هر سهم بازار سهام به محدوده 7.3واحد افزایش‌یافت. میانگین تاریخی این نسبت به‌میزان 7.36واحد است که با رشد امروز بازار سهام، نسبت P/E به میانگین تاریخی خود رسید. در هر موج صعود همواره نسبت P/E بازار سهام از میانگین تاریخی فاصله گرفته و به محدوده بیش از 10واحد افزایش‌یافت، بنابراین این نسبت در حال‌حاضر در محدوده خوبی قرارگرفته‌است. ارزش دلاری بورس تهران در انتهای معاملات روز دوشنبه به محدوده 121میلیارد دلار رسید؛ این در حالی است که در تاریخ 17فروردین ماه به‌دنبال رشد نرخ دلار و افت بازار سرمایه، ارزش دلاری بورس تهران از میانگین تاریخی خود کمتر شد و به محدوده 95میلیارد دلار رسید. از این منظر نیز می‌توان اذعان کرد؛ بازار سرمایه در محدوده ارزنده‌ای به‌لحاظ ارزش دلاری قرارگرفته‌است. اتفاق خوبی که در روز دوشنبه رقم خورد، افزایش نرخ دلار توافقی است. پس از برکناری همتی وزیر اقتصاد در اسفند 1403، نرخ دلار توافقی به‌رغم رشد دلار آزاد تا محدوده بالای 100هزارتومان، در محدوده 68هزارتومان مورد معامله قرارگرفت. حال پس از 30روز معاملاتی، نرخ دلار توافقی سرانجام توانست سطح مهم 69هزارتومان را به این ترتیب، فاصله بین نرخ دلار مبادله ای و دلار بازار آزاد به حدود 27 درصد رسید. یکی دیگر از اتفاقات مثبت در بورس تهران، کاهش نرخ اخزا است. از روز 25اسفند ماه 1403، مسیر کاهشی اخزاها آغاز شد. در روز دوشنبه اخزا وارد کانال 33درصد شد و همین موضوع موجب تزریق جو مثبت در بدنه بورس تهران شد.

شرط تداوم روند صعودی
در شرایط کنونی بازار سرمایه به عمق بیشتر و ارزش معاملات بالاتر احتیاج دارد. در روز دوشنبه، ارزش معاملات بازار سهام به‌میزان 10هزار و 605میلیاردتومان به‌ثبت رسیدکه در مقایسه با روز معاملاتی گذشته با افزایش 21درصدی همراه شد. بسیاری از سهامداران در برهه کنونی عمدتا نظاره‌گر روند معاملات هستند. مادامی‌که هیجانات شکل‌گرفته فروکش نکند و به‌دنبال آن ارزش معاملات برای چند روز متوالی بیش از 10همت به‌ثبت نرسد، اعتماد سرمایه‌گذاران نسبت به ادامه روند صعودی نماگرهای بورس تهران جلب نخواهد شد. معاملات متعادل بازار سرمایه موجب کف‌سازی بورس تهران در محدوده‌های فعلی خواهدشد و می‌تواند سهامداران را نسبت به تداوم گام صعودی خوشبین سازد و پول‌های پارک‌شده در کارگزاری‌ها و همچنین از بازارهای موازی را به سمت بورس تهران روانه کند.

مقصد بعدی شاخص‌کل
شاخص‌کل بورس تهران در روز دوشنبه موفق به شکست سقف دی ماه 1403 خود شد. حال نماگر اصلی بازار سرمایه یک‌درصد با سطح مهم 3میلیون واحد فاصله دارد. از منظر تکنیکال همواره شکست سطوح تاریخی افزایش عرضه و عقب‌نشینی را به‌دنبال دارد. حال با شکست سطح تاریخی شاخص‌کل بورس تهران به‌نظر می‌رسد کمی عرضه‌ها در بازار افزایش یابد و نماگر اصلی بورس تهران به سقف شکسته شده عقب‌نشینی کند، در این‌صورت می‌توان انتظار تزریق پول بیشتر از سوی سهامداران و همچنین تداوم روند صعودی شاخص‌کل بورس تهران را داشت. از لحاظ سطوح فیبوناچی، مقاومت بعدی در مسیر شاخص‌کل بورس تهران سطح 3میلیون و 110هزارواحدی است. در صورت تثبیت شکست سقف 2میلیون و 945هزار واحد و افزایش ارزش معاملات بازار سهام، می‌توان انتظار داشت که شاخص‌کل در جهت شکست مقاومت 3میلیون و 110هزارواحدی انرژی لازم را کسب کند.